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中国人民大学 | RENMIN UNIVERSITY of CHINA

发布时间:2019-12-27

汉青论坛第299期:12月16日 杨春柳助理教授

(汉青经济与金融高级研究院发布于:2019-12-13 16:27:21)

汉青论坛第299期:12月16日 杨春柳助理教授

本期主题:ETF Momentum

 

摘要:

We document economically large momentum profits when sorting ETFs on returns over the past two to four years. A value-weighted, long-short strategy based on ETF momentum delivers Carhart (1997) four-factor alphas of up to 1.20% per month. Neither cross-sectional stock momentum nor co-variation with macroeconomic and liquidity risks can explain ETF momentum. Instead, the post-holding period returns are most consonant with the behavioral story of delayed overreaction. While ETF momentum survives multiple adjustments for transaction costs, it may be difficult to arbitrage as the profits are volatile and concentrated in ETFs with high idiosyncratic volatility or that hold low-analyst-coverage stocks.

 

报告人:杨春柳 复旦大学泛海国际金融学院金融学助理教授

时间:12月16日(周一) 12:15

地点:明德主楼515教师交流室

诚邀各位老师参加。如果您有兴趣,请于12月16日前回复邮件liu.zhe AT ruc.edu.cn或电话联系,我们将为您预留座位。联系人:刘喆  62510919。

 

报告人简介:

杨春柳,复旦大学泛海国际金融学院金融学助理教授,于2018年获得欧洲工商管理学院金融学博士学位,2014年获得欧洲工商管理学院管理学硕士学位,2009年获得浙江大学数学学士学位。主要研究领域包括经验和理论资产定价、资产配置、信息经济学、贝叶斯学习、共同基金。


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